百度股价大跌28％ 美管理咨询分析师仍看好中国网络市场

据国外媒体报道，百度股价曾经在上市首日大涨353%，但仅仅6周之后，由于两位华尔街分析师认为百度股票的目标价位远低于当前股价，百度股价本周三下跌了28%。

　　Piper Jaffray分析师萨法-拉什奇(Safa Rashtchy)和高盛分析师安东尼-诺托(Anthony Noto)都预测百度美国存托凭证未来在股市的表现将弱于大盘，并且为百度股票确定的目

　　标价位远低于当前股价。受此影响，百度股价下跌了32.27美元，报收于81.32美元。百度股票的交易量达到1660万股，是首次公开招股以来平均交易量的3倍。8月8日，百度股价曾经一路攀升至153.98美元。

　　自2000年互联网泡沫破碎以来，百度的首次公开招股是最为成功的一次。上市首日百度股票开盘价为66美元，最终报收于122.54美元，从而百度的市值达到39.6亿美元。截至本周三收盘，百度的市值仍然有26.4亿美元，考虑到百度第二季度的销售额仅有840万美元、净利润仅有150万美元，如此高的市值并不正常。

　　Peter S. Cohan & Associates管理咨询公司总裁皮特-科汉(Peter Cohan)表示，华尔街分析师质疑百度的市值让他回想起上世纪90年代的互联网泡沫时期，当时类似的情况经常发生。他说：“百度上市首日股价大涨353%，这种情况在互联网泡沫时期经常出现。”

　　诺托为百度股票确定的目标价位为27美元，与百度首次公开招股的发行价相同。诺托表示，尽管他对百度的前景十分看好，但百度当前的市值严重偏离了本身的价值。他说：“按照最乐观的估计，百度股票的目标价位也仅有45美元。”拉什奇为百度股票确定的目标价位为45美元，他也认为百度当前的股价无法长期维持。拉什奇特别强调，百度的股价已经达到2006年未计利息、税费、折旧和摊销前收益的123倍，而同类公司仅为12倍到26倍。

　　不过，分析师仍然看好中国互联网市场未来的发展前景。Piper Jaffray预测中国付费搜索市场的总产值将由当前的1.34亿美元增至2010年的10亿美元，毫无疑问百度将继续保持市场领先地位。根据互联网研究公司iResearch公布的最新数据，百度在中国网络搜索市场占据44.7%的份额，遥遥领先于其它竞争对手；Google以30.1%的市场份额位列第二，不过Google持有百度2.6%的股份。

　　Piper Jaffray和高盛都曾经是百度首次公开招股的承销商，另外一家承销商是瑞士信贷第一波士顿。按照证券法案的要求，投资银行的研究部门和银行部门必须分离。在互联网泡沫膨胀并破碎的时期，很多银行由于未能做到这一点儿备受争议。分析师对百度股票的负面评价将对那些计划在美国进行首次公开招股或寻找西方合作伙伴的中国企业将产生很大的影响。美国最主要的互联网品牌，包括eBay、亚马逊、IAC/Interactive和Google都在全力进军中国市场，中国互联网公司受到了高度的关注。

　　百度股价大幅飙升的同时，其它中国互联网公司的股价也呈现出上涨的趋势。而本周三百度股价大幅下跌的同时，其它中国互联网公司的股价也开始下跌。例如，搜狐股票发行价为13美元，本周三下跌0.76美元，报收于17.74美元；网易股票发行价为15.50美元，本周三下跌1.05美元，报收于84美元。

　　Morningstar分析师汤姆-福特(Tom Forte)认为，搜狐和网易的股票也有被高估的趋势。他说：“中国互联网股票非常不稳定，任何一天上涨或下跌5%都十分常见。”他同时称，虽然百度股价下跌了20%，但一旦出现利好将会迅速上涨，很多投资者都希望通过对百度股票的短期投资获利。科汉表示：“很多美国投资者对中国互联网市场并不了解，他们只是认为中国市场非常‘热’，互联网市场也非常‘热’，因此中国互联网市场一定超级‘热’。”